（原标题：政策“蓄力期”遇挫！报喜鸟上半年营收微降、净利润滑坡超四成）

频年来，报喜鸟通过品牌收购与产能升级推动政策彭胀，联系老本已进入蚁集摊销期。此类支拨具有刚性特征，一朝政策布局完成，折旧与摊销便成为握续性固定老本项，短期内难以通过贪图换取削减。

8月15日盘后，报喜鸟控股股份有限公司（股票简称“报喜鸟”，股票代码：002154.SZ）厚爱袒露2025年半年度发达。财报数据炫耀，公司在本年上半年的贪图事迹呈现承压态势，多项中枢财务贪图同比出现不同进度下滑。

数据起首：报喜鸟2025年半年度发达摘抄

具体来看，发达期内报喜鸟竣事买卖收入23.9亿元，较上年同期小幅下降3.6%；盈利智商方面，上半年归母净利润为1.97亿元，同比降幅达42.7%；若剔除十分常性损益影响，扣非归母净利润为1.62亿元，同比下滑幅度进一步扩大至46.6%。

公开尊府炫耀，报喜鸟主买卖务为品牌服装的研发、分娩和销售，当今自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、宝鸟、Woolrich(沃里奇)、Camicissima(恺米切)、Lafuma(乐飞叶)等，居品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服等全品类衣饰。

字据国度统计局及行业巨擘机构发布的数据，2025年上半年度，我国社会糜掷品零卖总和245,458亿元，同比增长5.0%，增速同比高涨1.3个百分点；我国名额以上单元服装类商品零卖额累计7,426亿元，同比增长3.1%。在糜掷回暖的期待与行业和蔼上行的氛围中，报喜鸟的这份半年报不仅未能收拢复苏机遇，反而在行业竞争中尽显疲态，其背后的贪图短板亟待正视。

增收不达标下的用度刚性与减值“双击”

从中枢贪图数据来看，2025年上半年报喜鸟较上年同期微降3.6%。除开代理的英伦幽闲品牌哈吉斯、户外幽闲衣饰乐飞叶尚能因循门面，报喜鸟、宝鸟和恺米切＆TB等自有品牌的买卖收入均出现权臣下滑，其中事迹装团购品牌宝鸟降幅达到22.53%。

数据起首：报喜鸟2025年半年度发达

收入端的下滑大致尚可痛恨于“外部竞争加重”或“接单周期滞后”，但归母净利润同比着落42.7%、扣非归母净利润同比着落46.6%的数据，却进一步揭示了企业在老本限度、用度解决等中枢贪图维度存在的不足。

报喜鸟在2025年半年度发达中对净利润下滑原因作出诠释：发达期内收入未达预期，而用度刚性较强，同期为推动始终政策场所加多了政策性用度参加。上半年公司解决用度达2.26亿元，同比大增26.87%（同比加多4779.38万元）。其中，处事费、折旧费、无形财富摊销费同比分裂加多1877.63万元、1247.74万元、398.61万元。

表：报喜鸟2025年上半年解决用度明细

数据起首：报喜鸟2025年半年度发达

频年来，报喜鸟通过品牌收购与产能升级推动政策彭胀，联系老本已进入蚁集摊销期。此类支拨具有刚性特征，一朝政策布局完成，折旧与摊销便成为握续性固定老本项，短期内难以通过贪图换取削减。在刻下贪图端收入增长不足预期的情况下，公司用度端的刚性支拨与政策性参加或握续加厚利润承压态势。

同日袒露的专项公告进一步揭示，上半年公司对各样潜在减值财富诡计提减值准备6352.61万元。大范畴减值计提不仅平直拉低当期利润，也反应出公司财富质地存在隐忧。此外，温州总部分娩形势升级导致买卖外支拨高涨，多重任面身分重迭，最终酿成净利润下滑。

在营销方面，公司上半年告白宣传费为1.38亿元，较客岁同期增长8.85%，但该用度参加尚未在当期事迹中清爽出灵验的增长拉算作用。2025年下半年，报喜鸟官宣吴磊担任环球品牌代言东说念主，持续了上半年品牌运营的参加节律。同步发布的TVC《致「没准备好的东说念主」》中，吴磊通过多个生涯场景演绎了报喜鸟ONE西服、可领路西服、商务正装、婚庆定制西服等居品，短期内权臣提高了品牌曝光度。

从参加后果看，吴磊的年青化形象与前锋气质为品牌注入活力，有助于强化在年青糜掷群体中的潮水剖析。不外聚会糜掷市集骨子反馈，糜掷者方案时仍将居品实用性、性价比等中枢要素放在首位。这意味着，在告白用度握续参加的布景下，报喜鸟若念念将流量转变为骨子购买力，还需在品牌溢价智商千里淀与居品互异化上风深入上握续发力。

作家 | 赵红扬

裁剪 | 吴雪

1

2

3

NEWS

NEWS TODAY开云体育